고배당금은 높은 수익을 제공하기 때문에 많은 투자자들이 퇴직 후 배당금으로 살아가고 있는 것에 매력을 느낀다. 가장 높은 배당금을 지급하는 다수의 주식들은 4%를 초과하는 높은 수익률을 제공하며, 어떤 주식들은 10%이상의 수익률을 보인다. 그러나 모든 고수익 배당 주식이 안전한 것은 아니다. 배당률이 높은 주식이 무엇인지, 미국 고배당 주식이 어느 영역에 분포하는지, 어떤 배당금이 위험한지 알아보자.
각 회사에 대한 분석을 제공하면서 최고의 배당금 주식 23주를 살펴볼 것이다. 이들 대부분의 고수익 주식은 4%이상의 배당 수익률을 제공하며, 최소 5년 연속 배당금을 늘렸으며, 안전한 배당 점수를 유지하고 있다. 시장의 강세는 높은 수익률로 안전한 배당금 주식의 수를 감소시켰지만, 여전히 검토할 가치가 있는 수십개의 주식이 있다. 그런데, 고수익 주식에 관심이 있는 사람들 중 많은 사람들은 배당금을 지불하는 주식으로부터 안전한 수입을 얻고자 하는 은퇴자들이다. 이 글을 보면서 수입, 안전한 배당주 등을 추적할 수 있는 나만의 포트폴리오를 만드는 것이 바람직하다.
배당금이 많은 주식이란 무엇인가?
나는 일반적으로 배당 수익이 4%를 초과하는 모든 주식을 "고수익 주식"으로 분류한다왜 4%일까요?아래 차트는 1871년 이후 미국 주식 시장의 배당률을 보여 줍니다. 지난 25년 동안 주식 시장의 배당 수익률이 4%에도 못 미치기 때문이다. 사상 최저의 금리를 기록하고 있는 오늘날의 시대에 4%의 배당 수익률은 상대적으로 높다. 사실, 그것은 오늘날 시장의 배당 수익률보다 약 두배 정도 높다.
4%의 배당 수익률은 전통적인 4%탈퇴 규정보다는 배당금 주식으로 자금을 조달하고 있는 투자자들이 사용하기에 합리적인 컷오프이다. 그럼에도 불구하고, 왜 어떤 종목들은 다른 종목들보다 훨씬 더 높은 수익률을 제공하는가? 여러분이 짐작했을지도 모르지만, 가능한 많은 다양한 답들이 있습니다. 어떤 경우에 높은 수익률은 회사의 성숙한 지위를 반영한다. 기업이 추구할 수 있는 수익성 있는 성장 투자가 상대적으로 적기 때문에 대부분의 현금 흐름은 배당금 형태로 주주들에게 돌아간다.
고수익 배당주를 찾을 수 있는 영역
많은 다양한 유형의 고수익 주식들이 시장에 존재하며, 각각의 종류는 독특한 유익 성과 위해성을 가지고 있다. 다음은 고수익을 내는 배당 주식을 찾을 수 있는 가장 인기 있는 몇가지 영역이다.
부동산 투자 신탁:부동산 투자 신탁은 미국이 부동산의 성장에 자금을 댈 수 있도록 세금 효율적인 방법으로 1960년대에 설립되었다. 부동산 투자 회사는 MLP와 마찬가지로 과세 소득의 최소 90%를 배당금으로 지급하는 한 연방 소득세를 내지 않는 통과하는 기업이다.
부동산 투자 회사는 아파트, 사무실, 호텔, 요양원, 창고 등 12가지가 넘는 다양한 유형의 부동산을 임차인에게 임대하여 수익을 올린다. 그들의 높은 지불 비율과 일반적으로 안정적인 임대 현금 흐름은 그들을 더 높은 배당 주식의 매우 인기 있는 그룹으로 만든다.
MLP: 특정 자본 집약적인 산업에 대한 투자를 장려하기 위해 1980년대 정부에 의해 MLP가 만들어졌습니다. 대부분의 MLP는 에너지 부문에서 작동하며 파이프 라인, 터미널 및 저장 탱크와 같은 고가의 장기 사용 자산을 소유하고 있습니다. 이러한 자산 중 많은 수가 석유 및 가스 회사들을 위해 한 장소에서 다른 장소로 다양한 유형의 에너지와 연료를 옮기는 것을 돕는다.
MLP는 소득세를 내지 않고(대신 소수 언어 보호의 소득에 대한 당신의 몫에 세금을 부과하기 때문에), 거의 모든 현금 흐름을 현금 분배의 형태로 지불하고, 많은 경우에 꽤 예측 가능한 수익을 창출하기 때문에 높은 배당금을 지불할 수 있다.
BDC(BusinessDevelopmentCompany):BDC는 1980년에 설립되었으며 규제를 받는 투자 회사입니다. 이들은 기본적으로 REIT와 유사하게 구조화된 폐쇄형 투자 펀드로, 과세 소득의 90%이상을 배당금 형태로 분배하면 법인세를 납부하지 않아도 된다.
BDC에는 많은 다른 유형이 있지만, 그것들은 궁극적으로 투자자로부터 자금을 조달하고, 일반적으로 비투자 등급의 신용을 가진 중소 기업들에게 대출을 제공하기 위해 존재한다. 이들 기업 중 약 20만개가 존재하며 대형 은행들이 성장 자본을 빌려 줄 가능성이 낮기 때문에 BDC가 필요하다.
폐쇄형 펀드(CEF):폐쇄형 펀드는 주식 거래소에서 주식을 거래하는 다소 복잡한 유형의 뮤추얼 펀드입니다. 그것의 자산은 펀드의 포트폴리오 매니저에 의해 적극적으로 관리되며 주식, 채권, 기타 증권에 투자될 수 있다. 대부분의 CEF는 자신이 창출하는 소득을 늘리기 위해 레버리지를 사용하며, CEF는 주로 투자 심리에 따라 종종 할증이나 할인을 순자산 가치로 거래한다.
이멜고스:상대적으로 새로운 종류의 배당금이 많은 이멜드로스는 완성된 재생 발전소(예:풍력, 태양열, 수력 발전)를 매입하고 운영할 수 있는 통과권을 갖고 있으며, 이들이 생산하는 청정 에너지를 장기 고정 전력 구매 협정에 따라 전력 회사에 판매합니다.
공공 사업과 통신 부문:공익 사업과 통신 회사들은 일반적으로 낮은 성장률을 보이는 성숙한 사업체들이다. 결과적으로, 그들 중 많은 이들은 현금 흐름의 대부분을 배당금의 형태로 주주들에게 돌려주어, 매력적인 수익률을 이끌어 낸다.
배당률이 가장 높은 주식은 위험에 노출될 수 있음
위의 다른 목록들을 읽은 후에, 대부분의 고수익 주식들은 코카 콜라(KO)나 존슨&존슨(JNJ)과 같은 당신의 기본 블루 칩 기업들이 아니라는 것을 알게 되었을 것이다. REITs및 MLP를 예로 들어 보면 이러한 고수익 채권들은 유리한 세금 처리를 유지하기 위해 투자자들에게 거의 모든 현금 흐름을 분배하기 때문에, 그들은 성장을 위해 외부 자본(즉, 부채와 자본)을 지속적으로 증가시켜야 한다. 특히, 월 배당 최고 종목 중 하나인 부동산 소득(O)은 2008년 이후 3배 가까이 늘었다.
반면에, 존슨 앤 존슨과 같은 기업은 그것이 창출하는 자유 현금 흐름을 사용하여 배당금을 지급할 수 있으며, 새로운 프로젝트, 증가하는 수익 그리고 그 과정에서 배당금을 여전히 보유하고 있다(지분을 발행하거나 새로운 부채를 발행할 필요가 없다)
리츠와 MLP는 자본 집약형 사업(부동산 매입과 송유관 건설 비용이 싸지 않음)을 지속적으로 늘리기 위해 부채를 발행하고 주식을 추가로 매각해야 하기 때문에 기초 기업에 비해 추가적인 위험에 직면해 있다.
금융 위기 때처럼 자본 시장에 대한 접근이 제한되거나 더 비싸게 되면(예:금리 인상, 주가 폭락) 이러한 유형의 고수익 주식들은 갑자기 매우 취약해 질 수 있다.
이 나라에서 가장 큰 파이프 라인 운영자인 킨더 모건(KMI)은 아마도 최근 몇년간 가장 악명 높은 예일 것이다.
회사는 2015년 말 외부 자금 조달 비용이 너무 많이 들어 투자와 배당 유지 중 하나를 선택할 수밖에 없게 됨에 따라 75%의 배당금을 삭감했다.
프로판의 주요 소매 유통 업체인 FerrellgasPartners(FGP)는 특정 고수익 주식이 제기할 수 있는 위험의 또 다른 예입니다.
75년 이상 사업을 해왔고 1994년 이래로 중단되지 않은 배당금을 지불해 왔지만, 그것의 분배를 80%이상 삭감함으로써 투자자들을 놀라게 했다.
페렐가스 파트너는 최근 몇년간 사업 다각화를 위해 너무 많은 부채를 떠안았고, 겨울의 온화한 기온이 프로판 판매를 감소시켜 자금난을 가중시켰다.
간단히 말해서, 높은 배당률과 높은 재정적 레버리지는 많은 배당금 주식의 위험도를 높인다.
겉으로 보기에 안정적으로 보이는 회사는 만약 예상치 못한 딸꾹질의 표면이 되면 서둘러 위험해 질 수 있습니다.
건전한 자본 시장에 대한 의존도와 더불어 리츠, MLP등 일부 고수익 주식도 규제 위험에 직면하고 있다.
예를 들어, 의회가 MLP에 대한 세금 처리를 변경하기로 결정한다면, 그러한 기업들은 이중 과세를 피할 수 없을 것이다.
BDC와 CEF역시 고유한 위험을 포함한다. 소득 증대를 위해 의미 있는 재정적 지렛대를 사용함으로써, 높은 배당금 주식으로 인한 실수는 확대되어 그들의 배당금이 잠재적으로 위험해 질 수도 있다.
만약 어떤 것이 너무 좋아서 믿어지지 않는다면, 그것은 종종 그럴 것이다. 놀랄 것도 없이, 가장 높은 배당금을 지급하는 많은 주식들이 가치 함정이 될 수도 있다.
GameStop(GME)이 한 예입니다. 이 회사는 1994년부터 영업을 해왔고 주로 새롭고 사용되는 비디오 게임 하드웨어와 액세서리를 판매하는 수천개의 소매점을 운영하고 있다.
GameStop은 REIT나 MLP가 아닌 기본 기업이지만 2019년 초 10%이상 수익을 올렸습니다. 하지만 이 회사는 고수익 계약이라기보다는 가치 함정이었음이 입증되었다.
최근 몇년간 고객들이 디지털 게임 다운로드를 선호하고 회사 수익성이 지속적으로 악화됨에 따라 GameStop의 매출은 어려움을 겪고 있습니다.
경영진은 회사를 좀 더 매력적인 시장으로 다변화하기 위해 부채의 양을 늘리고 있지만, 시계는 그것의 전환을 기다리고 있다.
실적이 저조한 관계로 사 측은 2019년 6월 게임스탑 배당을 중단했다. 게임 스톡도 지난해 최고치에서 75%이상 하락했다.
결국, 높은 수익률의 투자자들은 그들의 숙제를 하고 그들이 고려하고 있는 각각의 높은 배당금 주식, 특히 재정적 레버리지 요소의 독특한 위험을 이해하도록 해야 한다.
다양한 배당금 포트폴리오를 유지하는 것은 필수적인 위험 관리 관행이다. 예를 들어 부동산 투자 회사에 들어가기 전에, 부동산 부문은 S&P500의 총 가치의 약 3%만을 차지한다는 것을 고려해 보자.
거기에는 아주 좋은 부동산 투자 회사들이 있지만, 대부분의 것들은 적당히 하는 것이 더 낫다. 무슨 일이 일어날지 모를 뿐입니다. 특히 우리가 이 기록적으로 낮은 금리의 시대를 끝내기 시작할 가능성이 있기 때문입니다.
안전하고 높은 배당금 주식: 무엇을 찾아야 하는가
특정 고수익 배당 주식을 보유하는 위험성은 분명하기를 바라지만, 투자자들이 가장 안전한 배당금을 고르기 위해 취할 수 있는 여러가지 조치들이 있다.
첫째, 이해하지 못하는 투자는 절대로 사지 말아야 한다는 것은 말할 필요도 없다. 워렌 버핏은 이러한 개념을 자신의 영역 내에 머물고 있는 것이라고 말한다.불행히도 많은 고수익 주식들은 내가 배당금으로 소유하기에는 너무 복잡하다.일단 당신이 꽤 잘 이해하고 있는 재고를 확인했다면, 당신은 재고의 위험성을 평가할 필요가 있다.
주식에 대해 인식해야 할 가장 큰 위험 요소 중 일부는 다음과 같다.
(1)기업이 영업하는 산업
(2)사업 모형의 영업 레버리지 금액,
(3)대차 대조표의 재무 레버리지 금액
(4)회사의 크기
(5)현재의 가치 평가
고수익 배당 주식이 얼마나 위험한지 측정하는 데 필요한 정보를 수집하는 것은 시간 소모적인 과정이 될 수 있다. 하지만 연구 과정에서 높은 수익률 함정을 피할 수 있기에 정보를 수집하는 것은 가장 중요하다.
미국 고배당주 상위 10개 투자 목록
이 목록에서, 우리는 시장에서 가장 높은 배당금을 지급하는 10개의 주식을 분석했다. 이들 회사는 모두 4%이상의 높은 배당 수익률을 제공하며, 최소 5년 연속 배당금을 늘렸으며, 배당금 안전 부문에서는 평균 이상의 점수를 받았다. 우리의 분석은 매달 갱신된다.
10) ONeok
섹터:에너지 산업: 오일 및 가스 저장소와 운송/분할 수율:5.4%전방 P/DCF비율:11.7(3G/2G/20기준)
배당 안전 점수:54배당금 성장 전략:16년
ONeok은 미국에서 가장 큰 에너지 중 하나입니다. 이 회사의 천연 가스 파이프 라인과 저장 시설은 전국적으로 140개가 넘는 가스 처리 시설에 연결되어 있어 천연 가스 액체(NGL)고객들에게 소중한 파트너가 되고 있습니다.
파이프 라인은 비용이 많이 들고 시공에 시간이 많이 소요되며 엄격한 규정을 준수해야 하며, 비용 효율성을 감안할 때 대체재가 거의 없으며, 정제된 석유와 가스를 필요로 하는 많은 제품들이 본질적으로 비차별적이기 때문에 비교적 안정적인 수요를 누리고 있다. 즉, 이는 가장 잘 훈련되고 숙련된 운영자들이 시간이 지남에 따라 매우 안정적이고 증가하는 현금 흐름(및 배당금)을 창출하는 산업이 될 수 있다.
ONeok도 예외는 아닙니다. 경영진은 7년에서 10년 동안 운영되며 안정적인 현금 흐름을 보장하기 위해 고정 금리의 인플레 조정 거래인 장기 계약에 점점 더 중점을 두고 있다. 2013년 30%이상에서 감소한 현재 기업의 현금 흐름은 일반 상품 가격 또는 시스템 볼륨의 영향을 받고 있습니다.
그 회사는 대차 대조표에도 매우 보수적이다. 최근 수년 간의 노력 덕분에 ONeok은 Standard&Poor's로부터 안정적인 BBB등급의 투자 등급 신용 등급을 얻었다. 또한 이 회사의 유통 보상 비율은 1.3에 가까운데, 이는 중기 산업에 강하며 2021년 말까지 9%에서 11%의 연간 배당 성장을 달성하려는 경영진의 목표를 지원하는 데 도움이 된다.
북미의 에너지 생산량이 계속 증가하고 ONeok이 성장을 거듭함에 따라, 그 회사는 주주들에게 후한 배당금을 지급할 좋은 위치에 있는 것 같다. 그리고 이 분야의 많은 다른 선수들과 달리, ONeok은 배당금을 지급하고 매년 K-1형식이 아닌 간단한 1099를 발행하는 C기업이다.
9)알트리아(MO)
섹터:소비자 스테이플 산업: TobaccoDividend수율:8.1%정방향 P4E비율:9.3(3L/2.2L/20기준)
배당 안전 점수:55 배당금 성장 전략:50년(분할 조정)
알트리아는 1919년에 설립되었고 미국에서 가장 큰 담배 회사이다.
지난해 Altria의 영업 수입에서 흡연 가능한 제품은 거의 90%에 가까운 비중을 차지했으며 Marlboro와 Middleton브랜드는 자사의 가장 큰 제품을 대표합니다.
Altria의 수익률은 미국 FDA가 더 이상 중독성이 없도록 담배에 함유된 니코틴 함량을 규제할 계획이라고 발표한 이후 20%가까이 하락한 2017년 7월에 처음으로 더 높은 상승률을 보였다. 이것은 흡연 감소를 가속화하고 알트리아의 수익성을 저해할 수 있다.
나중에, 2018년 11월, FDA는 미국에서 팔리는 모든 담배의 약 3분의 1을 차지하는 멘톨 담배를 금지할 것을 제안했다. 알트리아의 주식은 이 소식에 더 많은 압력을 받았다.
가장 최근에, 미국 규제 당국은 건강에 대한 우려와 광범위한 십대들의 사용에 따라 진공 청소기 산업의 일부를 단속할 계획이라고 발표했다. 2018년 12월 Altria는 선두 주자인 JuulLabs의 35%지분에 128억달러를 투자했으며 가치가 하락한 이후 이미 투자액의 약 3분의 1을 탕감해 주었다.
미국에서의 담배 판매량 감소와 더불어, 많은 투자자들은 소비자와 규제 기관 모두가 사업에 직면하고 있는 상황에서 알트리아의 장기적인 미래에 대해 걱정하고 있다.
현재로서는 Altria가 강력한 브랜드, 가격 결정력, 비용 절감 및 대규모 덕분에 회사의 수익 성장을 유지하고 배당을 늘릴 수 있었습니다.
하지만, 투자자들이 전 세계적으로 흡연율이 감소함에 따라 점점 더 중요해 지고 있는, 규제 당국이 취한 조치들과 담배 대안들의 성장 잠재력을 평가함에 따라, 담배 재고는 과거보다 더 변동이 심한 상태로 남아 있다.
알트리아는 이러한 문제들 중 일부를 함께 해결하기 위해 필립 모리스와 합병하는 것을 논의했지만, 2019년 9월 말 회담은 아무런 거래 없이 끝났다.
8)W.P. carry (WPC)
섹터:부동산 산업:다양한 수익/배당 수익률:5.1%의 포워드 P/FSAFFO비율:16.3(3,620 L/20
배당 안전 점수:73 배당금 성장 전략:20년
W.P.Carey는 1973년에 설립되어 2012년에 REIT구조로 전환된 선도적인 내부 관리 순 임대 REIT이다. 세계에서 가장 오래된 리츠 모델로 리스크가 낮은 트리플 넷 리츠의 레스베백 모델의 선구자로 평가 받고 있다.
세계 은행 캐리는 미국과 유럽의 200명 이상의 고객들에게 거의 900개의 부동산을 임대했다. 이 회사는 사무실(25%), 산업(30%), 창고(14%), 소매(16%), 자체 저장 공간(5%)을 포함한 복합 부동산을 소유하고 있습니다. 이러한 부동산은 소매(18%), 소비자 서비스(11%), 자동차(8%), 국가 및 공공 금융(6%)등 다양한 분야에 임대된다.
대부분의 REIT동료들과는 달리, 세계 은행 캐리는 사모 펀드뿐만 아니라 전통적인 주식 투자 펀드의 혼합체로 운영되고 있는데, 이것은 수익, 현금 흐름, 그리고 배당금의 급격한 증가를 초래한다. 경영진은 과대 평가된 부동산을 매각하여 수익을 보다 매력적인 가격의 자산으로 재투자한다. 이 회사는 또한 빠르게 성장하고 있는 투자 관리 부서를 운영하고 있지만 이 부서는 전체 현금 흐름의 10%미만이며 현재 폐업 절차를 밟고 있습니다.
세계 은행 캐리는 탄탄한 사업 모델을 가지고 있으며, 그 포트폴리오는 지리, 부동산 유형, 산업으로 매우 다양하다. 이에 따라, 회사는 단일 산업, 입주자, 부동산 유형 또는 지역의 불리한 발전으로부터 보호 받고 있습니다.
국가 소매 자산과 마찬가지로, W.P.Carey도 장기(일반적으로 20-25년)에 고객과 3배의 순 임대 계약을 체결하여 안정적이고 예측 가능한 현금 흐름을 창출합니다. 임차인은 3배의 순 임대 계약으로 유지 보수, 세금, 보험에 대한 책임이 있기 때문에 REIT를 운영비에서 절약할 수 있다.
점유율이 99.8%로 평균 리스 기간이 9.5년이고 임대 계약의 약 60%가 최소 2024년까지 계약되어 높은 배당금을 지원하는 예측 가능한 현금 흐름을 누리고 있습니다.
세계 은행 캐리는 1998년 회사가 상장된 이후 매년 배당금을 늘려 왔다. 그 회사의 배당금은 지난 20년간 매년 5%씩 증가했지만, 최근에는 배당금 증가율이 한 자리 수 아래로 떨어졌다.
이러한 감속은 REIT가 궁극적으로 금리가 인상될 것으로 예상하기 때문에 대부분의 한계 현금 흐름은 대차 대조표를 강화하여 경영진이 더 많은 비용이 드는 부채의 시대에 사업을 계속해서 성장시킬 수 있도록 할 것이다.
주주들은 앞으로 몇년 안에 비교적 느린 배당금 성장을 수용해야 할지 모르지만, 그것이 반드시 세계 은행 캐리가 장기적으로 좋은 고수익의 투자가 아니라는 것을 의미하는 것은 아니다.
이 회사는 관리하지만 소유하고 있지 않은 자산을 구매한 전력이 있기 때문에, 앞으로 10년 동안 매년 4%에서 5%의 비율로 배당금을 계속 증가시킬 수 있을 것이다.
실제로, 2018년 6월, 세계 은행 캐리는 세계 은행 캐리가 관리하는 부동산 회사인 기업 자산 협회 17(CPA-17)을 약 7%의 상한선을 둔 60억달러의 계약으로 인수하기로 합의했다고 발표했다.
W.P.Carey는 CPA-17관리를 통해 모은 관리 수수료를 잃었지만, 이 거래는 수익의 질을 향상시키고, 사업을 단순화(투자 관리 부문 축소) 하며, W.P.Carey의 포트폴리오 지표(평균 임대 기간, 다양화)를 개선하고, 신용 등급을 유지하면서 회사의 규모를 늘릴 것으로 예상됩니다. 경영진은 이 거래에 대한 의심의 여지가 있다.
7) Main Street Capital (주)
부문:금융 산업:SBIC&커머셜–BDCD 총생산:6.4%전방 P4E비율:E비율:16.0(3,820 기준)
배당 안전 점수:62 배당금 성장 전략:8년
1990년대 중반 텍사스 주에 설립된 메인 스트리트 캐피털은 더 낮은 중견 기업(EBITDA연간 300만달러에서 2,000만달러 사이의 기업)과 중견 기업에 대한 부채를 장기적으로 제공하는 투자 회사이다.
그 회사는 경영 매수, 자본 확충, 성장 자금 조달, 인수를 지원하는 금융 서비스를 제공한다.
메인 스트리트 캐피털은 40억달러가 넘는 자본을 운용하고 있으며, 그 포트폴리오는 평균 투자 규모가 1,000만달러에 이르는 약 200개의 회사로 구성되어 있다. 이 회사의 투자 포트폴리오는 하위 중견 기업(45%), 중간 시장(32%), 민간 대출(17%)및 기타 투자(6%)로 구성되어 있습니다.
그것의 투자는 상대적으로 안전하고 그것의 채무 투자의 90%이상이 첫번째 우선 순위 라인을 통해 확보된다. 전체적인 투자 포트폴리오는 지역, 산업, 최종 시장, 거래 유형 등에 걸쳐 다양화되어 있어, 모든 단일 기업 또는 산업 부문에서 주요 도로 자본이 어려움을 겪지 않도록 해 줍니다.
그 회사의 또 다른 주요 경쟁 우위는 낮은 대출 비용이다. 이 회사는 S&P로부터 투자 등급을 유지하고 있으며 내부적으로 관리되는 운영 구조로 인해 비용이 더욱 절감된다.
또한 주요 도로 자본은 특정 날짜까지 투자자의 자본을 반환할 필요가 없기 때문에 투자 수익률을 높이기 위해 더 많은 융통성과 잠재력을 가지고 있다.
2007년 10월 IPO이후, 메인 스트리트는 지속적으로 투자자들에게 매달 배당금을 지급해 왔다. 인상적이게도, 메인 스트리트는 결코 배당금을 삭감하거나 자본 배분의 수익을 내지 않았다.
동사는 지난 5년간 연 4%씩 배당금을 늘려 왔고, 가장 최근에는 2019년 2월에 월 배당금을 2.6%까지 늘렸다.
그 회사의 정기적인 배당금은 낮은 한 자리 수의 속도로 계속 증가할 것 같다. 경영진은 소득 증대를 위해 연 2회 보조금을 지급했다. 하지만, 그 회사는 반년마다 하는 추가 배당금을 앞으로 몇년 안에 정기적으로 받아 들일 계획이다.
6)Enbridge(ENB)
섹터:에너지 산업: 오일 및 가스 스토리지와 운송/분할 수율:6.4%전방 P/DCF비율:10.9(3L/22L/20기준)
배당 안전 점수:57 배당금 성장 전략:23년
Enbridge는 1949년에 설립되었으며 현재 북 아메리카에서 가장 큰 중간 규모의 에너지 회사이다. 이 사업은 아프리카 대륙의 가장 중요한 에너지 생산 지역의 일부에서 석유와 가스를 모으고, 저장하고, 처리하고, 운송하는 일에 관여한다.
Enbridge는 다수의 자회사인 MLP와 에너지 기금으로 구성된 대기업으로 구성되어 있다. 하지만 이 회사는 중간 에너지 사업 그 이상이다. 2016년 SpectraEnergy(UnionGas포함)를 220억달러에 인수한 후 Enbridge는 캐나다에서 가장 큰 천연 가스 회사 중 하나가 되었습니다.
그 회사의 주요 사업들은 방어적인 특성을 가지고 있어서 Enbridge가 20년 이상 지속적인 배당금을 안정적으로 지불하도록 도와 주었다.
파이프 라인 사업은 자본 집약적이며, 복잡한 규정(신규 진입자 제한)을 준수해야 하며, 수량 위험이 제한되고 변동이 심한 상품 가격에 직접 노출되지 않는 장기 계약, 인수 또는 지불 계약의 혜택을 받아야 한다.
유틸리티 측면에서 Enbridge는 자사의 투자에 대한 예측 가능한 규제 수익을 누리고 있습니다. 이것은 정부가 허가한 독점으로 근본적으로 운영하는 불황에 저항하는 산업이다. Enbridge는 규제 기관과 탄탄한 관계를 유지하고 있으며 업계에서 가장 높은 금리 중 하나인 10%에 가까운 투자 수익을 올리고 있습니다.
Enbridge는 23년 연속 배당금을 늘려 연간 11%의 성장률을 기록했다. 배당금은 최근 몇년간 강세를 유지했지만, 2020년까지 매년 10%씩 배당금을 늘리고 그 후 연간 5%에서 7%까지 성장하려는 회사의 계획은 Enbridge의 가장 큰 성장 프로젝트의 지속적인 도전으로 인해 위험에 처할 수 있다.
투자자들은 이 최신 개발에 대한 우리의 견해를 여기서 더 자세히 알 수 있다. 주요 관심사는 Enbridge의 2020년과 2021년 배당금 증가 규모가 경영진의 이전 지침에 미치지 못할 가능성이 높다는 것이다. 하지만 중간 자릿수 성장에 대한 장기 전망은 변하지 않을 것이다.
또한 영업 수당 비율이 65%이하인 조정된 현금 흐름을 목표로 삼고 있는 Enbridge는 개발 프로젝트에 자본을 투입함에 따라 충분한 재정적 유연성을 제공해야 합니다.
전반적으로 Enbridge는 파이프 라인 업계에서 가장 우수한 기업 중 하나로 남아 있는 것으로 보이며, 회사 구조를 단순화하고, 비용 절감 기회를 제공하며, 더 큰 규모의 결과를 가져오는 MLP를 구축한 덕분에 아마도 더욱 강력해 진 것으로 보입니다. Enbridge의 MLP매수에 대한 분석을 여기에서 읽을 수 있습니다.
5)AT&T(T)
섹터:통신 산업:다각화된 통신/부문 수익률:5.7%P/E비율:10.1(3G/22기준)
배당 안전 점수:65 배당금 성장 전략:36년
AT&T는 작년에 1600억달러의 매출을 올린 세계 최대의 통신 회사이다. 다국적 통신 및 디지털 엔터테인먼트 대기업은 텍사스에 본부를 두고 1875년에 설립되었다. AT&T는 모바일 및 고정 전화 서비스, 데이터 및 인터넷 서비스, 그리고 DirecTV를 통해 유료 TV서비스를 제공합니다.
본 업체는 커뮤니케이션(영업 이익의 79%), 워너 미디어(20%), 라틴 아메리카(-2%), 잔더(-3%)등 4개 사업부를 운영하고 있습니다.
AT&T는 미국에서 두번째로 큰 무선 솔루션 제공 업체라는 강력한 경쟁 우위를 가지고 있다. 무선 산업은 성숙하고 비용이 많이 드는 기반 구조와 주파수 요구 사항으로 인해 진입 장벽이 상당히 높다.
게다가 AT&T와 Verizon 같은 대기업들은 강력한 브랜드 인지도를 누리고 있으며, 신규 진입자들을 더욱 위축시킬 수 있을 만큼 가격을 낮게 유지하기 위해 그들이 활용할 수 있는 엄청난 가입자 기반을 가지고 있다. 동사는 시장 지위를 더욱 강화하기 위해 올해 5G무선 서비스를 선 보일 것으로 예상된다.
최근 몇년간 버라이즌과 달리 AT&T는 무선 서비스 외에도 공격적으로 사업을 확장해 왔다(이전에는 무선 사업이 매출의 약 75%를 차지했다). AT&T는 2015년에 DirecTV를 490억달러에 인수하여 전 세계 최대의 유료 TV공급 업체가 되었으며, 비용 상승과 서비스의 끼워 팔기에 초점을 맞추고 있습니다.
2018년 AT&T도 미디어 거물인 타임 워너를 850억달러에 인수하기 위한 법적 투쟁에서 승리했다. TimeWarner는 AT&T의 총 수익의 약 15%를 차지하고 AT&T의 새로운 사업을 추가했습니다.
1억명이 넘는 고객들이 AT&T의 TV, 모바일, 광대역 서비스에 가입함에 따라 AT&T의 번들 가입 패키지와 스트리밍 서비스는 TimeWarner가 제공하는 향상된 컨텐츠 유연성으로 더욱 차별화될 수 있었습니다. AT&T는 타임 워너의 자산으로 광고 사업을 강화할 수도 있다.
AT&T는 배당 귀족인 유일한 통신 회사이다. LG텔레콤은 36년 연속 배당금을 지급했을 뿐만 아니라 이 기간 동안 배당금을 늘려 왔다.
AT&T의 배당금은 지난 5년간 매년 2%씩 증가해 왔으며, 앞으로 매년 2-3%씩 증가할 것으로 보입니다. 이 회사는 대규모 거래를 소화하고 재무 상태를 회복하고 있습니다.
AT&T의 주가는 투자자들이 회사의 재무적 영향력과 신용 경색 추세에 대해 더욱 우려함에 따라 변동성이 있다. 하지만 두 지역의 보편적인 쇠퇴를 보여 주는 유료 TV와 음성 서비스는 전사적 수익의 15%미만을 차지하고 있습니다.
AT&T는 부채가 매우 많은 반면에, 회사의 부채 탕감 계획은 순조롭게 진행되고 있다. 그 사업은 뛰어난 현금 흐름 창출 덕분에 계속해서 배당금을 지불할 수 있는 탄탄한 기반을 유지하고 있는 것 같다.
4)마젤란 미드 스트림 파트너, LP(MMP)
섹터:에너지 산업: 석유 및 가스 생산 MLPDIVD수율 7.3%P/DCF비율 10.5(3L/22L/20기준)
배당 안전 점수:61 배당금 성장 전략:16년
마젤란 미드 스트림 파트너는 원유와 정제된 석유 제품의 운송, 저장, 유통에 관여한다. 대부분의 MLP와는 달리 이 협력 관계는 투자 등급의 신용 등급을 받고 있으며 모든 현금 흐름을 유지하면서 인센티브 분배 권한이 없습니다.
이 회사의 정제된 제품 사업은 원유(31%)와 해양 저장(9%)이 나머지를 차지하는 등 총 영업 이익의 60%를 차지하고 있다. 마젤란은 에너지 기반 시설 자산의 매력적인 포트폴리오에서 나오는 요금 기반 수입을 주로 즐긴다.
마젤란의 현금 흐름은 주로 반복되고 있으며, 이익은 주로 처리량과 관세에 의해 주도되기 때문에 석유와 가스 가격의 약세로 인한 협력 관계에 완충 작용을 한다.
마젤란 미드 스트림 파트너는 또한 미국에서 가장 긴 정제된 석유 제품 파이프 라인 시스템을 소유하고 있고 미국 정제 용량의 약 절반에 접근할 수 있어 수많은 성장 기회를 제공한다.
이 파트너십은 또한 석유 제품을 위한 1억배럴의 저장 능력을 보유하고 있다. 마젤란의 전략적 장점은 수년 간 전략적 위치에 구축되어 대부분의 새로운 경쟁이 그것에 도전하는 것을 막는 거대한 운송 및 저장 인프라에 있다.
마젤란 미드 스트림 파트너도 유통 증가에 대한 강력한 기록을 가지고 있다. 협력 관계는 원자재 가격이 좋지 않은 시기에도 현금 분배를 성공적으로 늘려 어려운 시기에도 탄력성을 입증했다.
그 제휴 관계는 IPO이후 15년 이상 연속으로 그것의 배당금을 지속적으로 늘려 왔다. 마젤란의 배당금은 지난 10년간 매년 11%씩 증가했으며 경영진은 향후 몇년간 연간 분배 성장률 8%를 목표로 하고 있다.
마젤란 미드 스트림 파트너는 위험 회피적이지만 MLP가 제공하는 높은 수입의 일부를 원하는 장기 투자자들에게 좋은 선택이다. 이번 제휴 관계는 규율 있는 방식으로 확장 기회에 초점을 맞추고 있는데, 이는 계속해서 상위 1자리 배당금 증가에 박차를 가할 것으로 보인다.
3)기업용 제품 파트너 LP(EPD)
섹터:에너지 산업: 오일 및 가스 생산 MLPDIVidend수율 7.4%전방 P4E비율 8.0(3L/22L/20기준)
배당 안전 점수:89 배당금 성장 전략:20년
엔터프라이즈 제품 파트너는 북 아메리카에서 가장 큰 통합형 중간 에너지 회사 중 하나입니다. 그것은 약 50,000마일의 천연 가스, 천연 가스 액체, 원유, 정제 제품, 그리고 석유 화학 파이프 라인을 소유하고 있다. 그 회사는 또한 많은 저장 시설, 처리 공장, 수출 터미널을 소유하고 있다.
NGL(NaturalGas)운송 및 처리는 엔터프라이즈 제품 파트너의 총 수익의 약 절반을 제공합니다. 이 지역에서 협력 관계가 두배로 줄어들고 있는 것은 가스 붐으로 인해 NGL이 풍부해 져서 아시아와 유럽에서 정제된 NGL제품의 수출 시장이 크게 성장하고 있기 때문이다.
원유 파이프 라인과 서비스(28%), 석유 화학 및 정제 제품과 서비스(13%)도 중요한 사업 부문이다.
전반적으로 동사는 장기 운송 계약과 블루 칩 고객 기반의 강력한 사업 모델을 가지고 있다. 이번 제휴 관계는 BP, 셰브론, 코노코 필립스, 다우 케미컬, 엑손 모빌, 쉘 등 주요 석유 화학 회사들과 사업 관계를 맺고 있다.
이 회사 고객의 절반 이상이 투자 등급 신용 등급을 보유하고 있어 에너지 가격이 하락하는 기간에도 계약을 이행할 수 있습니다.
또한 이 파트너십은 전략적 위치에 다양한 자산을 통합한 대규모 통합 네트워크를 갖추고 있습니다. 파이프 라인의 그리드를 구축하는 데는 상당한 시간과 자본이 필요하며, 이로 인해 진입 장벽이 높아집니다.
또한 기업용 제품 파트너의 현금 흐름은 수수료에 기반하고 장기적인 특성을 갖고 있어 에너지 가격 변동성에 덜 취약합니다. 인센티브 분배 권한이 없고 BBB+신용 등급이 높으며 평균 유통 범위가 1.2배인 기업용 제품 파트너는 이 분야에서 가장 보수적인 MLP중 하나이다.
그 회사는 1998년 상장한 이후 매년 배당금을 인상해 왔고 지난 10년간 매년 5.9%씩 배당금을 늘려 왔다. 앞으로 소득 투자자들은 한 자릿수 중반의 연간 배당금 증가를 예상할 수 있을 것이다.
2) 신제품 파트너 LP(BEP)
섹터:설비 산업:재생/분할 수율:4.1%전방 P/DC/F비율:23.0(3G/22기준)
배당 안전 점수:50배당금 및 성장 전략:7년
BrookfieldRenewalsLP는 미국과 유럽에서 운영되는 주요 글로벌 인프라 기업인 BrookfieldAssetManagement(소유권 60%) 브룩 필드 재생 에너지 파트너 비즈니스 모델은 재생 에너지 발전소를 소유하고 운영하는 것에 기초한다.
Brookfield갱신 가능한 파트너는 100년 이상의 전력 생산 경험을 보유하고 있습니다. 전 세계 매장 면적은 북미(60%), 브라질(20%), 콜롬비아(15%), 유럽(5%)에 이른다.
본 업체의 상당한 재생 에너지 용량은 수력 전기(82%), 풍력 에너지(16%), 태양광(2%), 바이오매스 에너지에 초점을 맞추고 있습니다.
기업의 현금 흐름 중 90%이상이 주로 장기적인 전력 구매 계약에 따라 신용 가치가 있는 거래 상대방(예:전력 회사)과 계약된다. Brookfield갱신의 수익은 주로 도매 전기 가격보다는 회사가 생산하는 전기의 양과 관련되어 있으며, 현금 흐름을 확실하게 파악할 수 있게 해 주십시오.
Brookfield갱신 가능한 파트너의 경쟁력은 성장하는 국가에 걸쳐 위치한 대규모 자산 포트폴리오입니다. 향후 15년 이상 동안 회사 현금 흐름의 약 90%가 계약되므로 일반적으로 안전하고 예측 가능한 비즈니스 결과를 얻을 수 있습니다.
보다 깨끗하고 지속 가능한 형태의 전력에 대한 관심이 증가함에 따라, 많은 국가들이 재생 에너지 사용을 증가시키고 있다. 재생 에너지 공간의 성장 잠재력은 기하 급수적이며, 2050년까지 미국 전체 전력의 80%가 녹색 자원에서 나올 것으로 예상된다.
또한 BrookfieldRenewals파트너는 SunEdison의 YieldCos중 두개인 TerrePormPower및 TerrePormGlobal을 인수하여 총 발전 용량을 두배로 늘릴 수 있습니다.
이멜고스는 강력한 소득 성장 잠재력을 제공할 수 있으며, 브룩 필드 재생 가능 파트너도 예외가 아니다. 이 제휴사는 운용 자금의 70%를 배분할 계획이며, 연간 5-9%의 매출 증가를 포함하여 연간 12-15%의 장기적인 총 수익을 달성하기 위한 투자 목표를 가지고 있다.
1)Iron mountain (IRM)
섹터:부동산 산업: 비즈니스 서비스 REITDividend수율:7.8%전달 P/FSAFFO비율:9.7(3,820 기준)
배당 안전 점수:47 배당금 성장 전략:8년
1951년에 설립된 IronMountain은 22만명 이상의 고객을 위해 모든 종류의 정보를 저장하고 보호하는 부동산 투자 신탁입니다. IronMountain의 서비스는 비즈니스 문서와 전자 파일에서부터 의료 데이터와 정밀 예술에 이르기까지 매우 광범위한 민감한 항목을 다룹니다.
레코드 관리는 매출의 62%를 차지하며, 데이터 보호 서비스(12%), 쉐딩(10%)및 데이터 센터(5%)가 그 뒤를 이었습니다. 스토리지 임대는 회사 총수익의 80%이상을 차지하며, 나머지는 서비스를 통해 창출됩니다.
이 회사는 40개국 이상에 1,400개 이상의 시설(임대 및 소유)에 걸쳐 9천만 평방 피트 이상의 부동산 네트워크를 보유하고 있다. 선진 시장은 전체 매출의 약 75%를 차지하며 신흥 시장의 균형을 유지하고 있다.
다양한 고객 기반(95%는 포춘지 선정 1000대 기업)과 주기적이고 반복적인 매출이 이 회사의 주요 경쟁 우위입니다. 또한 IronMountain은 일반적인 수명 주기가 거의 50년에 달하는 장기적인 고객 관계를 유지하고 있습니다.
기업용 스토리지 시설을 운영하면 유지 관리 자본 비용이 거의 필요하지 않으며 일반적으로 고객 보존률이 높습니다. 사실, 15년 전에 저장된 상자의 약 50%는 여전히 창고에 남아 있다. 이러한 요인들은 IronMountain이 지난 10년 동안 지속적으로 긍정적인 자유 현금 흐름을 창출하도록 도와 주었습니다.
성장을 위해 동사는 유럽, 아시아, 아프리카의 신흥 시장으로 확장하고 있다. 대부분의 국가가 이제 막 레코드 관리를 시작했고 성장 주기가 빠르기 때문에 이러한 시장에 투자하는 것이 유리하다.
IronMountain은 또한 데이터 센터(디지털 정보 보호)및 보조 서비스(예:엔터테인먼트 및 파인 아트 스토리지)와 같은 새로운 사업에 투자하고 있습니다.
경영진은 신흥 시장과 인근 기업(주로 데이터 센터)이 2013년 이전 매출의 10%에서 2020년까지 총 매출의 30%를 차지할 수 있기를 바라고 있습니다.
지난 5년간 IronMountain은 배당금을 매년 17%씩 인상했습니다. 하지만 2019년 10월에는 배당금을 1.2% 올리고 성장률과 대차 대조표가 개선될 때까지 앞으로 매년 비슷한 속도로 배당금을 늘릴 것으로 예상됩니다.
